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2012年私募投資策略:尋找一流風控的白馬

來源:注冊海外公司上海站 發表時間:2012-02-02 23:36 點擊:

2011年,A股投資人最感慨的莫過于十年漲幅歸零!2011年的A股大跌超過20%,大盤指數再回2245點以下!2011年,也成為了陽光私募的受難年,九成陽光私募出現虧損!

 

 

但是在2011年,仍有部分陽光私募非常HOLD住,他們的業績表現十分出色,在今年的這輪大跌中,不但取得了正收益,同時也成功跑贏大盤指數!

《每日經濟新聞》發現,這些正收益私募大都有一個共同點:風控出色,凈值波動率極小。看來,未來在選擇私募基金時,風控能力應該作為最重要的一項指標。

白馬私募浮出水面

隨著2011年陽光私募業績總排行的即將出爐,今年的白馬私募基金漸漸浮出水面。

澤熙投資和展博投資毫無爭議入圍,星石投資也備受關注。

“澤熙投資、展博投資的盈利能力出色、業績波動小、風控能力較強,而且收益率亮眼,可以稱之為2011年私募業的白馬。”融智評級研究員陳伙鑄對 《每日經濟新聞》記者說。

截止到上周五(12月23日),澤熙投資旗下5只產品,除了4期在今年虧損8.46%,其他4只產品的凈值全線飄紅。其中,澤熙3期和5期的凈值增長分別為14.9%和12.53%,超過了10%,澤熙1號凈值增長7.39%,澤熙2期凈值增長0.21%。

“澤熙投資的風格十分激進,但不失穩健,在大級別的風險來臨前,能夠控制好倉位,這也是澤熙投資今年整體業績排名靠前,而且3期和5期的業績有望殺入年度三甲的重要原因。”業內人士這樣評價。

展博1期則成立于2009年6月,由展博投資的董事長陳鋒管理。截至2011年11月末,產品累計凈值1.9443元,今年以來收益率為4.21%,在2011年私募業績榜上排名靠前。

私募排排網數據顯示,展博1期近兩年的收益率為41.90%,排名第三。陳鋒專注于宏觀、行業和市場策略研究,對A股市場波動和趨勢有深刻的理解。

截至11月末,展博的其他幾只產品,均實現了正收益。

此外,星石投資旗下私募產品,再度復制了2008年的輝煌,截至11月末的數據,大部分產品均實現了正收益。

風控能力是最重要指標

在上述白馬私募逐漸因為業績的良好表現,被越來越多的高凈值人群關注之時,一些頂著各種光環的明星私募,則因為業績不理想,感受到越來越大的壓力。

比如羅偉廣、石波等人,今年的凈值下滑嚴重,虧損普遍超過了20%,還有一些私募的凈值一直在1元附近波動,幾年來不見增長,這也讓投資人的信心逐漸消亡。

通過對2008年以來,私募基金產品的跟蹤和分析,《每日經濟新聞》總結出兩項指標,供高凈值人群在挑選私募基金時關注:一是看該產品在牛市中的進攻能力,二是看熊市中的防守能力,特別是熊市中的防守能力,對風控的要求非常高,這也是挑選私募基金時最重要的一項指標。

證券行業,難改靠天吃飯,在牛市中,賺錢并不能準確衡量私募基金管理人的操盤水平,但是到了熊市,特別是2008年和2011年的這兩輪熊市,能否在大跌中HOLD住凈值,直接說明了私募基金管理人的能力。

風控能力出色的私募基金,凈值在熊市中只要不大幅回撤,或者是小幅上升,通過風控保存實力,未來行情一旦好轉,凈值就會再度創出新高。

其實,在當前國內的高端理財市場中,私募產品在最近幾年一枝獨秀,受到越來越多的高凈值人群關注,但隨著越來越多的私募產品成立,高凈值人群也感到了苦惱:私募行業本身就是一個十分專業的行業,同時也十分神秘,那么,究竟應該如何挑選合適的私募產品?

一位私募行業的研究人士表示,2012年的A股市場前景仍不容樂觀,所以在選擇私募產品時,仍應該偏重于風控能力出色,凈值回撤幅度較小的私募產品,比如今年凈值增長率在高于-10%的私募產品,其基金管理人的風控都是十分出色,建議高凈值人群根據自己的投資風格和投資偏好,從這些優秀的私募產品中挑選適合自己的私募產品,同時,盡量避免投資于凈值波動太大的產品。

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